光伏、新能源車成了市場(chǎng)*靚的仔，這里湊熱鬧聊聊鈷產(chǎn)業(yè)鏈。

*新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，新能源車保有量已經(jīng)突破1000萬輛，終于爬上一個(gè)臺(tái)階跨入產(chǎn)銷快車道，但市場(chǎng)幾家歡樂幾家愁，恒大買車要進(jìn)公證處，這花活能救自己?jiǎn)幔粡V汽菲克連續(xù)產(chǎn)量為0，上半年生產(chǎn)大幾百輛車，看來又一個(gè)燃油車快要落幕了；相比問界發(fā)布，余承東給自己潑冷水，說華為的汽車業(yè)務(wù)還是虧損的，我們更愿意看到奮斗中的企業(yè)，而不是APP企業(yè)。

鈷具有鐵磁性和延展性，電化學(xué)性能好，主要用于工業(yè)和電池材料，隨著新能源車銷售增長(zhǎng)，冶煉、深加工產(chǎn)能向中國(guó)集中，鈷產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入快速增長(zhǎng)階段。

產(chǎn)業(yè)鏈的上游為礦石開采，選礦，結(jié)果篩選之后形成鈷品味較高的礦石也叫鈷精礦；中游為冶煉加工，得到的是電解鈷，鈷粉，鈷鹽（硫酸鈷，四氧化三鈷），這些稱為精煉鈷，冶煉是個(gè)投錢就能干的活，擴(kuò)張相對(duì)容易，在產(chǎn)業(yè)鏈重要性略低。

金屬鈷和鈷粉主要應(yīng)用于高溫合金，硬質(zhì)合金，催化劑和磁性材料領(lǐng)域，相對(duì)增速穩(wěn)定，硫酸鈷應(yīng)用于動(dòng)力電池，四氧化三鈷應(yīng)用于消費(fèi)電子。

鈷的含量較低且分散，多以伴生礦形式出現(xiàn)如鎳鈷、銅鈷伴生，全球知名的鈷資源企業(yè)如嘉能可，洛陽鉬業(yè)，謝里特，淡水河谷等。原生鈷供給有剛果金的銅鈷礦；剛果金的民采礦和鎳鈷礦三部分組成，目前具有萬噸級(jí)產(chǎn)能的大礦山有嘉能可的KCC，歐亞資源的RTR，洛陽鉬業(yè)的Tenke。2021年嘉能可鈷產(chǎn)量3.13萬噸，洛陽鉬業(yè)鈷產(chǎn)量1.85萬噸，未來TFM混合礦項(xiàng)目投產(chǎn)，以及KMF項(xiàng)目投產(chǎn)，洛陽鉬業(yè)的鈷產(chǎn)量將繼續(xù)增加。

剛果金占全球鈷原料產(chǎn)量的68%，中國(guó)占全球精煉鈷產(chǎn)量的67%，亞洲占全球鈷消費(fèi)的77%。形成了剛果金供應(yīng)原料，中國(guó)冶煉加工，亞洲消費(fèi)的鈷供應(yīng)鏈體系。而伴生特性的鈷讓涉鈷公司業(yè)績(jī)受到銅價(jià)波動(dòng)的影響比較大，重要的公司是華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)和洛陽鉬業(yè)。

華友鈷業(yè)有剛果金的KAMBOVE尾礦和PE527采礦權(quán)，公司的主要產(chǎn)品是鋰電池正極材料，航空航天高溫合金和硬質(zhì)合金等產(chǎn)品；

寒銳鈷業(yè)擁有鈷，銅完整產(chǎn)業(yè)鏈的跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)，主要產(chǎn)品為鈷粉，電解銅，粗制鈷中間品，碳酸鈷等；

洛陽鉬業(yè)是全球第二大鈷、鈮生產(chǎn)商，主營(yíng)銅、鉬、鎢、鈷、鈮、磷等礦業(yè)開采，冶煉及加工業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)擁有三道莊鉬鎢礦，上房溝鉬鐵礦，東戈壁鉬礦三座礦山，國(guó)外有TFM銅鈷礦56%權(quán)益和24%股權(quán)的*購買權(quán)，CIL磷礦100%權(quán)益，NML鈮礦100%權(quán)益，以及NPM銅金礦80%權(quán)益。

當(dāng)下新能源車高鎳化的電池導(dǎo)致單車用鈷量降低，但電動(dòng)車是大勢(shì)已成，三元需求仍然是高景氣方向，鈷的供給國(guó)和供應(yīng)鏈?zhǔn)芤咔橛绊憣?duì)全球鈷產(chǎn)業(yè)鏈打擊還將持續(xù)，鈷供應(yīng)仍然處于結(jié)構(gòu)性緊張階段。