東睦股份 是國(guó)內(nèi)粉末冶金行業(yè)龍頭，銷量和收入占全行業(yè)的比重都在20%以上。粉末冶金適合于制造生產(chǎn)批量大，外形較為復(fù)雜的零件（如齒輪等）。隨著中國(guó)汽車、家電工業(yè)的崛起，在節(jié)能降耗的大背景下，國(guó)內(nèi)的粉末冶金制造企業(yè)面臨廣闊市場(chǎng)空間。

    從上半年來看，公司的壓縮機(jī)業(yè)務(wù)恢復(fù)了40%的高速增長(zhǎng)。隨著新農(nóng)村市場(chǎng)的打開和出口市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，還將維持15-20%左右的增長(zhǎng)。原材料漲價(jià)和公司內(nèi)部產(chǎn)品及布局的調(diào)整使公司的業(yè)績(jī)?cè)?6年大幅下降。隨著調(diào)整走向中后期，公司的盈利能力將逐步恢復(fù)。特別是在汽車配件市場(chǎng)的開拓將有效提升公司產(chǎn)品的檔次和毛利率。公司的汽車配件業(yè)務(wù)收入在04-06年實(shí)現(xiàn)了50%以上的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在未來兩年中仍將維持30%以上的增長(zhǎng)，并且為這塊業(yè)務(wù)很可能會(huì)超預(yù)期。隨著生產(chǎn)能力的釋放，預(yù)計(jì)到09年時(shí)，汽車配件的收入貢獻(xiàn)將追近壓縮機(jī)配件，而毛利或能與其持平。預(yù)計(jì)公司的整體毛利率將從06年的 16%逐步上升。較為保守的估計(jì)07-09年毛利率為18%、20%、22%。 

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