中國10月份的鐵礦石進口量有望創(chuàng)下歷史新高，從而加大了鋼鐵原材料需求與成品產(chǎn)量依然疲軟之間的差距。

根據(jù)船舶跟蹤和港口數(shù)據(jù)，中國購買了全球近四分之三的海運鐵礦石，本月進口量可能高達1.2億噸。

這將比9月份海關(guān)官方公布的1.041億噸進口量大幅增加，同時也創(chuàng)下了歷史新高，超過了2020年7月創(chuàng)下的1.127億噸進口量。

鐵礦石進口的強勁與鋼鐵生產(chǎn)的疲軟形成鮮明對比，9 月份鋼鐵產(chǎn)量連續(xù)第四個月下滑，降至 7707 萬噸，比 8 月份下降 1.1%，比 2023 年同期下降 6.1%。

國家統(tǒng)計局上周公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前九個月中國鋼產(chǎn)量為7.6848億噸，比2023年同期下降3.6%。

如果說 9 月份的鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)有什么積極意義的話，那就是與 8 月份同比下降 10.4% 相比，下降速度有所放緩。

鋼產(chǎn)量的下降能否在未來幾個月內(nèi)得到緩解并出現(xiàn)增長，在很大程度上取決于鋼廠是否看到需求在中國政府刺激政策的支持下出現(xiàn)增長。

由于主要的經(jīng)濟刺激措施是在月底前宣布的，因此 9 月份的鋼鐵需求上升還為時過早。

然而，如果刺激萎靡不振的房地產(chǎn)行業(yè)的措施確實取得成效，那么到 2025 年實際需求可能只會增加。

因此，急于購買更多的鐵礦石似乎有些為時過早。

根據(jù)大宗商品分析師 Kpler 編制的數(shù)據(jù)，10 月份的進口量有望達到 1.205 億噸，而 LSEG 分析師預(yù)計進口量將達到 1.173 億噸。

鋼廠和貿(mào)易商很可能從中國政府宣布的刺激措施中受益，但鐵礦石現(xiàn)貨價格下跌也可能推動了買盤。

新加坡交易所的鐵礦石合約價格在 9 月份跌至 22 個月來的*低點，9 月 10 日達到每噸 91.10 美元。

隨后，直到月底，合約價格一直在這一水平附近窄幅波動，這意味著 10 月份到貨的大部分鐵礦石都是以相對較低的價格購得的。

鐵礦石價格在經(jīng)濟刺激政策宣布后確實出現(xiàn)了飆升，10 月 7 日達到了三個月來的*高點，每噸 110.55 美元，隨后有所回落，周一收于 104.21 美元。

對中國刺激政策何時可能真正帶來鋼鐵需求增長的更冷靜思考可能導(dǎo)致鐵礦石價格回落，但值得注意的是，鐵礦石價格仍保持了自10月低點以來的大部分漲幅。

風(fēng)險在于，強勁的進口量*終會增加庫存，即使鋼鐵產(chǎn)量開始恢復(fù)，也會拖累價格進一步上漲。

咨詢公司SteelHome監(jiān)測的港口庫存在截至10月18日的一周內(nèi)有所上升，達到1.472億噸，高于前一周1.458億噸的五個月低點。

在過去的12個月里，庫存量強勁上升，從2023年10月*后一周的1.0489億噸的七年低點上升到7月底的1.518億噸的近期高點。

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