近期對東睦股份進行了調(diào)研，與公司管理層就公司訂單情況、粉末冶金行業(yè)情況進行了交流。公司受益于vvt、vct行業(yè)的穩(wěn)定增長，業(yè)績未來有望持續(xù)快速增長。

    發(fā)動機粉末冶金構(gòu)件受益于行業(yè)增長。

    公司主要做發(fā)動機粉末冶金零部件，約占收入的50%左右。vvt、vct系統(tǒng)中零部件制造是難點，占整體成本的70%-80%。vvt、vct行業(yè)預計近兩年穩(wěn)步增長，未來國內(nèi)汽車、中低端汽車是主要市場。目前關(guān)于vvt、vct還沒有準確的行業(yè)統(tǒng)計數(shù)字，一個數(shù)據(jù)是2011年國內(nèi)vvt使用量是1000萬套，按公司生產(chǎn)的零部件80元一套測算，市場是8億元，按公司的市場占有率，可以穩(wěn)定的拿到5-6億元市場。同時，由于vvt、vct價格的不斷下降，內(nèi)資企業(yè)正逐漸把外資企業(yè)擠出去。我們預計公司此業(yè)務(wù)將保持20%以上的增速。

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