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機(jī)械行業(yè)2018年1月報：行業(yè)進(jìn)入淡季政策主導(dǎo)行情

發(fā)布日期：2018-1-4 來源:中財網(wǎng)

12月進(jìn)入了行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，到明年3月前數(shù)據(jù)處于無效階段，因此年末政策預(yù)期對行情影響較大，一月通常是機(jī)構(gòu)的調(diào)倉期，股價波動也較大，建議投資策略上更趨價值，重點推薦有基本面和估值支撐的龍頭品種。明年宏觀對地方政府投資和房地產(chǎn)投資判斷存在分歧，但是機(jī)械行業(yè)將繼續(xù)受益于中上游行業(yè)盈利改善資本開支回升和設(shè)備更新，一月回調(diào)將是較好的建倉機(jī)會。

工程機(jī)械：資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，明年業(yè)績增長確定，挖掘機(jī)液壓件全球供給短缺為國內(nèi)液壓件上市公司帶來發(fā)展機(jī)會和估值提升機(jī)會。目前我國液壓件市場規(guī)模約為80億美元，國產(chǎn)液壓品占據(jù)65%的市場份額，年均進(jìn)口高端液壓件估計30億美元左右，液壓件的進(jìn)口替代刻不容緩。卡特彼勒關(guān)閉日本7萬臺產(chǎn)能的泵閥工廠，而日本川崎堅持不擴(kuò)產(chǎn)，造成中國挖掘機(jī)液壓件供給短缺，恒立液壓直接受益。1月小松挖掘機(jī)、柳工裝載機(jī)宣布提價，也是產(chǎn)品供不應(yīng)求的表現(xiàn)。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦恒立液壓、艾迪精密、三一重工、起重機(jī)龍頭。

板式家具機(jī)械：發(fā)展的黃金五年。17年前10月家具制造業(yè)收入同比增長11%，固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)兩年新高達(dá)22.7%，出口增速回升。定制家具龍頭企業(yè)仍高速增長，往全屋定制延伸。推薦弘亞數(shù)控，經(jīng)部分城市一線調(diào)研了解家具制造廠對明年仍較樂觀，公司新產(chǎn)品有望大超預(yù)期，短期限售股解禁可能略有影響，18年P(guān)E為23倍，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦，回調(diào)即是建倉時間。

軌道交通：全年有利好催化，建議配置迎接板塊行情，推薦中國中車及康尼機(jī)電。11月單月鐵路投資激增57%，鐵總改革再進(jìn)一步，中泰鐵路正式動工，高鐵出海再邁實質(zhì)性一步。中車是全球規(guī)模*大軌道交通裝備供應(yīng)商，明年業(yè)績逐級邊際改善;康尼為軌交標(biāo)的中城軌彈性*大的標(biāo)的，高鐵標(biāo)動的主力供應(yīng)商，受益面*為確定。

智能裝備：上半年國產(chǎn)工業(yè)機(jī)器人銷量同比增長19.1%，坐標(biāo)機(jī)器人*出現(xiàn)下滑，六軸多關(guān)節(jié)成為占比*大的機(jī)型，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化也充分說明國產(chǎn)機(jī)器人正逐漸向高端化發(fā)展;3C自動化受蘋果砍單等消息影響，近期蘋果產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，我們認(rèn)為砍單信息及幅度尚待驗證。且包括智云股份、聯(lián)得裝備在內(nèi)的國內(nèi)3C自動化設(shè)備公司僅切入部分制程段，未來在其他制程領(lǐng)域的進(jìn)口替代趨勢明確，2018年業(yè)績有望持續(xù)增長。

紡服機(jī)械：紡、縫行業(yè)雙雙增長。從統(tǒng)計局和行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)來看，受益于下游紡紗、服裝行業(yè)景氣度提升，前10月紡機(jī)、縫制機(jī)行業(yè)均是兩位數(shù)增長。紡機(jī)龍頭卓郎智能前三季度收入61億元，同比增長41%，預(yù)計全年收入超80億元�？p紉機(jī)龍頭杰克股份訂單飽滿，產(chǎn)品供不應(yīng)求，預(yù)計全年增長50%左右。繼續(xù)強(qiáng)烈推薦卓郎智能、杰克股份。

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