2025年伊始，汽車行業(yè)競爭態(tài)勢愈發(fā)激烈。近期，惠譽(yù)發(fā)布《中國汽車與電池市場觀察》報告，深入剖析中國汽車市場現(xiàn)狀與未來走勢，為業(yè)內(nèi)提供了方向指引。

《中國經(jīng)營報》記者在采訪中了解到，惠譽(yù)認(rèn)為，中國電動汽車車企激進(jìn)的銷量目標(biāo)，以及對自動駕駛技術(shù)的大力投入，將在2025年進(jìn)一步加速新能源汽車普及，重塑行業(yè)競爭格局。在政府補(bǔ)貼延續(xù)與新能源汽車技術(shù)持續(xù)升級的雙重驅(qū)動下，預(yù)計國內(nèi)乘用車市場將增長3%，2025年新能源汽車銷量增速在15%—20%區(qū)間。

政府補(bǔ)貼“大招” 成效遠(yuǎn)超預(yù)期

2024年中國汽車零售銷量增長5.3%，達(dá)2310萬輛，創(chuàng)2018年以來新高。政府大力推行車輛報廢和置換更新補(bǔ)貼政策，成效遠(yuǎn)超預(yù)期。2024年第四季度零售新注冊登記量同比勁增13.3%，有力拉動全年增長。

值得注意的是，新能源汽車呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。2024年國內(nèi)新能源乘用車市場同比飆升41%，達(dá)1090萬輛。第四季度增速進(jìn)一步加快，同比增長47.2%，市占率維持在51.5%的高位。

在此背景之下，本土品牌持續(xù)崛起。2024年，中國本土品牌在市場中占據(jù)主導(dǎo)地位。第四季度，本土品牌市占率擴(kuò)大至64.1%，全年市占率從去年的51.9% 提升至60.5%，成為*實(shí)現(xiàn)增長的板塊，增幅達(dá)23%。比亞迪表現(xiàn)突出，超越大眾成為中國*暢銷汽車品牌，同時超越上汽集團(tuán)，躍居中國*大規(guī)模車企。而日系、德系和美系品牌銷量分別下降15%、9%和19%。

但是值得注意的是燃油車市場呈現(xiàn)萎縮狀態(tài)，2024年第四季度，燃油車板塊延續(xù)萎縮態(tài)勢。不過，受益于政策刺激與豪華品牌加大零售折扣，降幅從之前的超20%收窄至9%。

儲能電池將成為新增長點(diǎn)

惠譽(yù)評級預(yù)期，憑借政府補(bǔ)貼延續(xù)以及產(chǎn)品向智能新能源汽車的升級迭代，2025年中國國內(nèi)汽車市場規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)增3%，新能源汽車滲透率也將持續(xù)提升，智能化將成為車企競爭的核心領(lǐng)域。但鑒于當(dāng)前新能源汽車滲透率已超40%，受高基數(shù)影響，新車銷售增速將放緩，預(yù)計2025年新能源汽車銷量增速在15%—20%區(qū)間。

盡管2024年第四季度汽車銷量強(qiáng)勁增長，但中國整車制造業(yè)利潤并未同步提升。2024年1—11月全行業(yè)利潤總額同比收窄7.3%，較1—9月1.2%的降幅顯著擴(kuò)大。11月全行業(yè)利潤總額下滑35%，這一現(xiàn)象或反映出燃油車?yán)麧櫆p少，以及向新能源汽車轉(zhuǎn)型過程中，新能源汽車虧損帶來的結(jié)構(gòu)性影響，凸顯出當(dāng)前行業(yè)低盈利能力的不可持續(xù)性。

惠譽(yù)認(rèn)為，價格戰(zhàn)有望緩和。隨著合資整車廠合理調(diào)整銷售目標(biāo)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也著力遏制激進(jìn)價格競爭，惠譽(yù)預(yù)測2025年價格戰(zhàn)有望收斂。此前激烈的價格競爭已嚴(yán)重侵蝕行業(yè)盈利能力，致使整車制造業(yè)利潤總額降至2013年以來*低水平。

不過值得關(guān)注的是，出口仍然面臨挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2024年中國整車出口穩(wěn)步增長21%，達(dá)590萬輛，其中乘用車為490萬輛。但第四季度，乘用車出口同比增速大幅放緩至5%。燃油車出口量增速降至6.3%；新能源汽車出口僅微增1.2%，純電動汽車受歐盟10月末敲定反補(bǔ)貼稅影響下降18.4%，好在12月插電混動汽車出口激增，抵消部分降幅。

在電池市場方面，2024年動力電池裝車量增長。數(shù)據(jù)顯示，2024年，得益于汽車市場需求旺盛，中國動力電池裝車量激增42%。不過，受庫存調(diào)整和出口下降影響，銷量增速放緩至28%。

因此，惠譽(yù)認(rèn)為，儲能電池將成為新增長點(diǎn)。儲能電池已成為電池銷售和出口的主要增長驅(qū)動力，在行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用。

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