2024年鐵精粉市場供應(yīng)緊張，內(nèi)外礦價差波動劇烈，鋼廠內(nèi)礦需求降低，進(jìn)口精粉及球團(tuán)礦等替代增加。展望后市，新增產(chǎn)能將改善國內(nèi)供應(yīng)，鋼廠配比或有回升。

2024年國內(nèi)鐵精粉與進(jìn)口礦價格走勢基本一致，但漲跌幅度階段性差異較大，這直接導(dǎo)致兩者價差波動顯著，尤其從7月份以來，外礦-內(nèi)礦價差由正轉(zhuǎn)負(fù)，國內(nèi)精粉性價比不足，鋼廠需求減量明顯�？偨Y(jié)來看，2024年鐵精粉市場運(yùn)行有以下三個特點(diǎn)：

國內(nèi)原礦供應(yīng)不足，國內(nèi)精粉產(chǎn)量下降

伴隨河北和遼寧部分新增產(chǎn)能釋放，上半年國內(nèi)礦山原礦產(chǎn)量有所增加，1-6月我國鐵礦石原礦產(chǎn)量累計55410.1萬噸，累計增長13.2%。但7月以來華北以及東北部分區(qū)域安全檢查嚴(yán)格，礦山原礦開采受限，導(dǎo)致鐵精粉資源偏緊；再者華東部分區(qū)域部分礦山受高溫雨水天氣及行政因素影響，生產(chǎn)不正常，影響鐵精粉正常供應(yīng)，7月份鐵礦石原礦產(chǎn)量為7021.9萬噸，環(huán)比下降27.3%，同比下降20.9%。綜合看，行政因素以及安全檢查政策依舊存在，在原礦供應(yīng)量不足下，國內(nèi)鐵精粉短期內(nèi)資源緊缺局面難以改善。進(jìn)入冬季后內(nèi)蒙和東北、西北等地區(qū)受極端天氣影響原礦開采將受限，精粉產(chǎn)量或持續(xù)減少。

非主流進(jìn)口礦同比增長，替代資源充足

2024年1-7月非主流礦累計進(jìn)口13906.5萬噸，同比增長22.4%，其中精粉累計進(jìn)口量8901.02萬噸，同比增加1343.44萬噸，增幅達(dá)17.78%；分貿(mào)易伙伴來看，主要精粉進(jìn)口國家秘魯累計進(jìn)口1007.2萬噸， 同比增長13.23%，烏克蘭累計進(jìn)口798.7萬噸，同比顯著增長1213.8%；南非累計進(jìn)口579.64萬噸，同比增長23.6%；智利累計進(jìn)口563.49萬噸，同比增長0.53%。國外精粉的進(jìn)口增量有效彌補(bǔ)了國內(nèi)精粉的缺口。

另外，球團(tuán)資源供應(yīng)量充足。一方面，今年進(jìn)口球團(tuán)1-7月累計進(jìn)口1602.41萬噸，同比增長12.49%，增量以印球、阿曼球團(tuán)等資源為主；另一方面，國內(nèi)球團(tuán)產(chǎn)能超過3億噸，河北、山東、江蘇等地產(chǎn)能大于400萬噸的獨(dú)立球團(tuán)廠外銷資源也較充裕，球團(tuán)礦到廠價格與國內(nèi)精粉價差一度僅幾十元，低于球團(tuán)加工費(fèi)，相比于鋼廠采購精粉生產(chǎn)球團(tuán)，直接采購球團(tuán)更具性價比。

區(qū)域間資源流動減少

國內(nèi)精粉市場價格主要受期貨及進(jìn)口礦價格波動、以及當(dāng)?shù)厥袌龉┣箨P(guān)系等因素影響。分地區(qū)來看，唐山地區(qū)鋼廠分布集中且需求體量較大，鋼廠招標(biāo)頻率較高，主要參考期貨波動，市場供給情況靈活定價；山東地區(qū)鋼廠與主要礦山多簽訂長協(xié)合作，主導(dǎo)礦山參考國外指數(shù)周度調(diào)價，貿(mào)易市場在參考主導(dǎo)礦山調(diào)價基礎(chǔ)上，也根據(jù)成本、供需情況調(diào)整價格，因此從趨勢上看，唐山及山東地區(qū)價格走勢基本一致。

從銷售范圍來看，唐山與山東地區(qū)均有重合的銷售市場邯鄲。從過去 5 年數(shù)據(jù)來看，多數(shù)情況下唐山地區(qū)市場價格低于山東市場價格，這就給山東地區(qū)貿(mào)易商提供了套利空間，根據(jù)調(diào)研，除去品位差異，加上短倒費(fèi)用、運(yùn)費(fèi)等，唐山地區(qū)價格低于山東 50-60 元/噸時，貿(mào)易商可操作性較強(qiáng)，但在近兩年唐山中小礦山停產(chǎn)導(dǎo)致市場供給減少后，唐山市場價格開始階段性高于山東地區(qū)，山東貿(mào)易商從唐山地區(qū)操作量減少。今年7月以來，在河北承德地區(qū)礦山集中減產(chǎn)后，唐山地區(qū)價格一度高于山東地區(qū)，唐山精粉性價比較低，資源少有外流。

綜合來看，國內(nèi)精粉因供應(yīng)穩(wěn)定性下降，疊加性價比不足，鋼廠開始調(diào)整內(nèi)礦配比，根據(jù)調(diào)研，國內(nèi)鋼廠內(nèi)礦配比均值從去年同期16%左右下滑到了不足13%，河北個別鋼廠內(nèi)礦配比已下降到4%-5%。但隨著2025年國內(nèi)新增產(chǎn)能的釋放，國內(nèi)礦供應(yīng)穩(wěn)定性增強(qiáng)，鋼廠配比或?qū)⒂兴�回升�?

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