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銅、鋁、鋼全在漲！原材料價格大幅波動

發(fā)布日期：2021-4-19 來源:證券時報網(wǎng)

“公司在手訂單如何？”、“公司利潤是否受影響？”、“公司采取了哪些措施”……在上游原材料價格上漲的情況下，下游制造業(yè)相關(guān)上市公司是否受影響，成為市場當(dāng)前關(guān)注的焦點。

在全球流動性寬松、市場供需市場需求有所復(fù)蘇、供給短期又比較短缺等各種因素的推動下，進(jìn)入2021年后，銅、鋁、螺紋鋼等工業(yè)原材料價格延續(xù)2020年4月以來的漲勢，并紛紛刷新階段新高紀(jì)錄。

“原材料漲價，意味著公司的成本增加，如果公司不能通過漲價把成本轉(zhuǎn)嫁出去，那勢必會侵蝕其毛利率。”業(yè)內(nèi)人士指出，在毛利率下降的背景下，如果不能實現(xiàn)漲價或者薄利多銷，那凈利潤滑坡是大概率事件，甚至?xí)䦟?dǎo)致虧損。

原材料漲價，部分企業(yè)一季度業(yè)績承壓

受今年以來銅、鋁、螺紋鋼等工業(yè)原材料價格上漲影響，今年一季度部分上市公司業(yè)績承壓。

行情數(shù)據(jù)顯示，今年滬銅期貨價格已經(jīng)累計上漲了18.23%，*新價格為68540元/噸，相對去年同期上漲了65%。滬鋁期貨價格今年累計上漲16.35%，*新價格達(dá)為18005元/噸，同比上漲49%。螺紋鋼期貨今年也上漲了18.81%，*新價格為5116元/噸，同比上漲51%。

原材料價格上漲，企業(yè)成本增加，部分公司業(yè)績受到不同程度影響。例如，內(nèi)資標(biāo)桿PCB廠商深南電路近日發(fā)布一季報顯示，單季度營業(yè)收入27.25億元，同比增長9.10%；實現(xiàn)凈利潤2.44億元，同比下降12.01%。

對于業(yè)績下降的原因，公司在投資者互動平臺上表示，一方面，受通信市場調(diào)整的影響，公司產(chǎn)能利用率較同期下降，單位固定成本分?jǐn)傇黾�，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，低毛利產(chǎn)品較同期增加。另一方面，公司在汽車、存儲等方面的研發(fā)投入增加，原材料價格的上升也帶來一定影響，一季度以來上游覆銅板材料提價幅度在30-40%，開源證券預(yù)計二季度公司將向下游終端廠商提價以消化成本上漲，盈利有望實現(xiàn)環(huán)比改善。

玻璃原材料價格大幅上漲，以玻璃深加工為主的秀強(qiáng)股份近期也發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約3.2億元，較上年同期增長約19%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降33%—48%，主要原因是報告期受玻璃原材料價格大幅上漲的不利影響，導(dǎo)致經(jīng)營利潤下降。

原材料漲價對中小企業(yè)沖擊更為明顯，目前市值僅有23億的京泉華*近也發(fā)布一季報業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2021年一季度歸屬于上市公司股東的凈虧損500萬元~700萬元，同比下降180.81%~213.14%。

公司認(rèn)為，報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)經(jīng)營所需的主要原材料漆包線、矽鋼片、磁芯、骨架、PCB板、阻容元件、半導(dǎo)體芯片及配套材料等直接材料占總成本的平均比重較高。報告期內(nèi)，銅、鋼等主要材料交易價格大幅上漲，主要原材料價格波動增加了公司的生產(chǎn)經(jīng)營的難度，并導(dǎo)致產(chǎn)品銷售成本、毛利率的波動。

家電企業(yè)紛紛提價

原材料價格上漲，對于原材料成本占比較高，且對價格較為敏感的制造業(yè)影響相對較大，其中，家電企業(yè)也是深受影響的行業(yè)之一。

業(yè)內(nèi)人士指出，家電原材料成本占比超過六成，銅、鋁、鋼材等價格上漲對企業(yè)的影響毋庸置疑。面對原材料價格上漲，家電企業(yè)其去年年底已集體宣布漲價，今年一季度，多家龍頭企業(yè)再次提價。

合肥美的電冰箱有限公司此前發(fā)布漲價通知函稱，因原材料持續(xù)上漲，決定自3月1日起，對美的冰箱產(chǎn)品價格體系上調(diào)10-15%。

海信也發(fā)布電視漲價通知函稱，由于近期面板、芯片等原材料價格持續(xù)上漲，為了更好的服務(wù)客戶，保障為用戶提供高質(zhì)量的好產(chǎn)品，公司決定自2021年3月l6日起，對海信電視產(chǎn)品價格體系上調(diào)5%-10%，后續(xù)結(jié)合成本變化情況，公司將及時調(diào)整產(chǎn)品價格，保障客戶利益。

小米電視近期官宣，要調(diào)整小米電視及Redmi電視部分產(chǎn)品型號官方建議零售價格。小米方面表示，受全球市場供需變化、疫情和匯率變化等影響，近期包含顯示面板、芯片在內(nèi)的多種電視核心零部件價格持續(xù)大幅波動，在未來較長一段時間核心部件報價仍為持續(xù)走高。迫于原材料成本大幅波動，近期將對小米電視部分型號、Redmi電視部分產(chǎn)品型號官方建議零售價格做出相應(yīng)調(diào)整。

在小米電視微博，小米產(chǎn)業(yè)投資部合伙人潘九堂評論稱：“成本實在扛不住了，請諒解�！�

反應(yīng)在消費市場上，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年3月，空調(diào)線下整體均價同比增長了7.6%，上演了一出“淡季漲價”。洗衣機(jī)線下價格方面，原材料上行壓力突出，各細(xì)分品類均價持續(xù)走高，波輪、滾筒單洗、滾筒烘干市場均價分別抬升2.7%、17.9%、9.1%，整體行業(yè)均價同比增長20.9個百分點。

“今年開年以來，美的等家電巨頭持續(xù)調(diào)整，除市場估值收縮外，市場對上游原材料漲價引起的毛利率下滑擔(dān)憂，也是家電企業(yè)估值下降的原因之一。”業(yè)內(nèi)人士指出，但龍頭公司內(nèi)銷的成本轉(zhuǎn)嫁能力明顯強(qiáng)于出口，大企業(yè)一般原材料存貨相對充足，或能更從容地應(yīng)對漲價沖擊。

制造業(yè)企業(yè)采取多種方式應(yīng)對

除了跟隨漲價，壓下向下傳導(dǎo)外，面對原材料價格上漲，制造業(yè)企業(yè)還通過提升生產(chǎn)工藝、套期保值、協(xié)調(diào)供應(yīng)商等多種方式穩(wěn)健應(yīng)對。

“公司近期部分原材料價格上漲，公司會通過提升工藝能力、加快技術(shù)創(chuàng)新、加強(qiáng)原材料庫存管理等方式提升內(nèi)部運(yùn)營效率；加強(qiáng)與供應(yīng)商、客戶的溝通協(xié)商，共同面對材料價格上漲壓力，努力實現(xiàn)共贏�！鄙钅想娐方谠诨悠脚_上表示。

另一家PCB企業(yè)崇達(dá)技術(shù)也表示，原材料漲價方面，公司將繼續(xù)推進(jìn)“提效率、升品質(zhì)、降成本”以及全面推行“集團(tuán)化管理”、“各工廠工段對標(biāo)”的管理活動，提升人均產(chǎn)值、人均效益，降低產(chǎn)品單位成本；同時通過加大拼板面積，提升材料利用率；通過多家供應(yīng)商采購分盤，減少對主要供應(yīng)商的依賴，提升采購議價能力。

公司產(chǎn)品精度要求高，工藝流程長，相比原材料，產(chǎn)品的制造費用所占生產(chǎn)成本的比例較高，公司將持續(xù)推進(jìn)工藝創(chuàng)新、內(nèi)部提效、供應(yīng)鏈管理提升等措施以降低生產(chǎn)運(yùn)營成本。

雙環(huán)傳動表示，公司與大部分客戶簽有原材料價格聯(lián)動協(xié)議，目前積極與客戶在商談，同時聯(lián)動鋼廠共同尋找三方共贏的解決方案。

調(diào)整原材料結(jié)構(gòu)也是企業(yè)應(yīng)對原材料漲價的方式之一。海鷗住工在互動平臺上表示，應(yīng)對黃銅合金、鋅合金等原材料的價格上漲，公司主要利用期貨市場的套期保值功能，規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中使用的銅、鋅合金的價格風(fēng)險，減少因原材料價格波動造成的產(chǎn)品成本波動，保證產(chǎn)品成本的相對穩(wěn)定，降低對公司正常經(jīng)營的影響。同時，出口產(chǎn)品跟主要客戶都有調(diào)價機(jī)制，在近幾年，雖然原材料價格波動較大，但公司出口產(chǎn)品毛利率保持了基本穩(wěn)定。

統(tǒng)計局：國內(nèi)上游產(chǎn)品的價格不具備長期上漲的基礎(chǔ)

國新辦16日就一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況舉行新聞發(fā)布會。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長劉愛華表示，國際大宗商品價格的上漲可能會從貿(mào)易投資各方面不同的渠道，對國內(nèi)一些行業(yè)的價格造成影響。但是，從目前PPI上漲的結(jié)構(gòu)性特征來看，主要還是影響了一些上游的行業(yè)，對下游行業(yè)的影響目前還沒有顯現(xiàn)出來。

劉愛華表示，從我國近期的價格走勢來看，部分原材料價格也呈現(xiàn)了上漲態(tài)勢。PPI3月同比漲幅達(dá)到4.4%，在之前接近一年半持續(xù)下降后，今年1月份改變了這種趨勢。PPI在1、2、3月份同比都是上漲的，其中1月份上漲0.3%，2月份上漲1.7%，3月份上漲4.4%。3月份推動PPI上漲4.4%的主要因素是石油相關(guān)的產(chǎn)業(yè)和金屬相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。其中，石油相關(guān)的產(chǎn)業(yè)平均價格同比上漲了11.1%，金屬相關(guān)的行業(yè)上漲了17.6%。從總體上來講，PPI本身還屬于結(jié)構(gòu)性上漲，主要是生產(chǎn)資料價格上漲帶來的。生產(chǎn)資料3月同比上漲了5.8%。生活資料價格方面還比較平穩(wěn)，當(dāng)月同比上漲了0.1%。

劉愛華表示，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)深度融入全球經(jīng)濟(jì)，國際大宗商品價格的上漲可能會從貿(mào)易投資各方面不同的渠道，對國內(nèi)一些行業(yè)的價格造成影響。但是，從目前PPI上漲的結(jié)構(gòu)性特征來看，主要還是影響了一些上游的行業(yè)，對下游行業(yè)的影響目前還沒有顯現(xiàn)出來。判斷全年價格走勢，供需關(guān)系是決定價格*根本的要素。從目前的情況來看，供給在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的大勢下，供給的質(zhì)量、供給的能力都是在逐步改善的；從需求來看，目前仍然處于恢復(fù)過程中。從這些方面來看，國內(nèi)上游產(chǎn)品的價格不具備長期上漲的基礎(chǔ)。

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